Экономические коэффициенты и показатели

Ключевые экономические показатели предприятия: как рассчитать и анализировать

Ключевые экономические показатели предприятия: как рассчитать и анализировать

Специалист департамента внутреннего контроля аудиторско-консалтинговой группы «Листик и Партнеры»

Что такое ключевые показатели деятельности компании

Финансовый анализ предполагает наличие большого количества экономических показателей, которые позволяют оценить эффективность работы, финансовую устойчивость, платежеспособность и т.д. Однако, рассчитывать их все достаточно трудоемко, да и зачастую не имеет смысла. Поэтому и выделяют ключевые показатели эффективности деятельности компании. Следя за их динамикой и изменениями, мы можем делать выводы о работе предприятия в целом, о каждом сегментах отдельно.

Для начала определимся, что такое ключевой показатель деятельности? Иначе его называют KPI (или Key Performance Indiсatоrs) – показатель деятельности, который дает максимально точно оценить работу предприятия, подразделения, сегмента компании в достижении стратегических целей развития. С их помощью руководитель ставит реальные цели развития, может корректировать бизнес-процессы оперативно, мотивировать персонал, повышать качество продукции, увеличивать обороты и многое другое.

Для чего нужны ключевые показатели

Каждый пользователь может применить ключевые показатели в своей работе для оценки деятельности предприятия. Так, маркетологи оценивают эффективность рекламных проектов, состояние рынка потребителей, платежеспособность различных категорий покупателей и т. д, экономисты анализируют ликвидность, финансовую устойчивость предприятия, платежеспособность контрагентов, а руководители могут грамотно и максимально точно осуществлять стратегическое планирование деятельности, корректировать различные бизнес-процессы компании.

Видов показателей много: для каждого пользователя они определяются по своим признакам. Так, маркетолог использует показатели по прибыльности, эффективность ведения бизнеса интересна руководителю, То, что интересно экономисту – не заинтересует менеджера по персоналу, и наоборот. Одни показатели используются для планирования дальнейшей работы, другие – для анализа и оценки уже полученных результатов, что-то измеряется в числах или рублях, другие же дают качественные характеристики объекта.

Примеры видов КРI для бизнеса:

Для менеджмента такими показателями будут различные показатели продаж, для финансиста – показатели маржи прибыли, ликвидности

Выбор показателя: что следует учитывать?

Для каждой конкретной цели выбирается конкретный показатель. Как его выбрать? Основной метод – применение критериев отбора показателя, а именно:

Также по времени можно выделить KPI запаздывающие (оценивающие уже полученные результаты, подводятся итоги работы за конкретный период времени) и оперативные (в режиме реального времени, что позволяет оперативно корректировать стратегию ведения бизнес-процессов, принимать управленческие решения).

Примеры ключевых показателей в различных сферах. Данные представим в таблице:

Показатели использования ресурсов: их стоимость и объемы потребления (например, коэффициенты оборачиваемости активов, запасов, основных средств предприятия, дебиторской задолженности, фондоотдача и фондоемкость).

Показатели производительности (показывают использование действующих мощностей).

Показатели отдачи производства, активов.

Показатели, отражающие итоги работы производства и т.д.

Эти показатели отражают, в первую очередь, результаты работы работников отдела продаж:

Показатели рентабельности, объема продаж, прибыльности, доходности.

Показатели клиентские – оценивают прост покупателей и их качественные характеристики (прирост новых покупателей, рост числа постоянных клиентов, минимизация негативных отзывов и работа с ними, увеличение положительных отзывов).

Денежные показатели (рост выручки по отделам, числа заказов, объемов производства по отдельным продавцам и т.д.).

Количественные (нормы выработки, переработка, работа в выходные и праздничные дни, в сверхурочное время и т.д.).

Качественные (минимизация брака, положительные отзывы клиентов и их оценка работы сотрудников, отсутствие опозданий, выполнение работы в установленные сроки и т.д.).

Стимулирование работы персонала, поощрение лучших работников, премирование сотрудников и т.д.

Вы подобрали для своих конкретных целей набор ключевых показателей? Проверьте, отвечают ли они в действительности вашим требованиям. Для этого они должны отвечать на следующие вопросы:

Важно! Выбор KPI – процесс сложный и трудный. Главное – оперативно и качественно собрать данные для показателей. Ведь если исходная информация будет ошибочна или не актуальна на текущий момент, польза от использования результатов расчета KPI будет минимальна или вовсе отсутствовать.

Анализ ключевых показателей: примеры и выводы

Приведем в качестве примера самый используемый показатель деятельности для сегмента торговли – рентабельность продаж. Данный показатель рассчитывается как отношение прибыли от продажи произведенной продукции к величине полученной выручки. Формула имеет вид:

Рентабельность продаж = (Прибыль от продаж) / (Выручка от продаж) * 100%

При анализе этого показателя мы увидим, сколько же прибыли предприятие получит с каждого рубля проданной продукции. Чаще всего при расчете берутся данные финансовой отчетности предприятия, в этом случае формула рентабельности продаж будет иметь следующий вид:

Рентабельность продаж = (строка 2200 Форма 2 (ОФР)) / (строка 2110 Форма 2 (ОФР)) * 100%

Пример. Компания ООО «Авент» по итогам 2020 года получила прибыль от продаж товаров собственного производства (строка 2200 Отчета о финансовых результатах) 355 002 тыс. руб., в то же время величина полученной выручки за отчетный период составила 6 509 793 тыс. руб. (строка 2110 Отчета о финансовых результатах). Аналогичные показатели за прошлый отчет период (2019 год) составили:

Мы наблюдаем негативную тенденцию – показатель рентабельности снижается, это происходит в результате того, что прибыль снижается более быстрыми темпами, чем общая выручка. Предприятию следует оперативно проанализировать вопросы ценообразования на имеющийся ассортимент продукции, маркетинговую политику, и усилить систему контроля за затратами предприятия.

Итоги

Мониторинг ключевых показателей – процесс постоянный. Его целью является соответствие целям, которое предприятия поставило для достижения запланированных результатов работы. Это результат текущей деятельности предприятия. Грамотный мониторинг ключевых показателей позволяет разрабатывать эффективную политику управления предприятием и план мероприятий по достижению поставленный руководством целей.

Например, для повышения оборачиваемости активов следует увеличить производственные мощности, корректируется или полностью меняется технология производства товара, закупается новое оборудование или модернизируется уже имеющееся, анализируются запасы, проводится работа с дебиторами и т.д. Для увеличения доходов следует расширить производство, выйти на новые рынки сбыта, увеличить число контрагентов-покупателей.

Источник

Основные экономические показатели в таблице. Кратко. Формулы

Определить, успешно ли функционирует компания на первый взгляд невозможно. Для этого нужно провести анализ. В ходе исследования рассчитываются основные экономические показатели. Но их перечень напрямую зависит от типа фирмы, а также от специфики вида ее деятельности.

Что такое основные экономические показатели предприятия

Экономическими показателями предприятия являются коэффициенты, которые отражают эффективность деятельности компании.

В теории различают множество видов экономических показателей. Каждый из них предназначен для оценки платежеспособности, финансовой устойчивости, закредитованности и т.д. Но, как правило, анализ всех показателей отнимает немало времени и сил.

Причем многие из коэффициентов указывают на эффективность одного и того же вида деятельности. Именно поэтому в ходе исследования аналитики фирмы определяют перечень основных показателей, которые по-другому называют ключевыми.

Таким образом, основные экономические показатели предприятия – это набор ключевых коэффициентов, которые отражают эффективность главных направлений деятельности фирмы.

Назначение экономических показателей

Назначение основных экономических показателей предприятия напрямую зависит от их вида. Одни показывают доходность фирмы, вторые отражают рентабельность, кредитоспособность, третьи способны оценить оборачиваемость фондов, активов и т.д.

Но в целом, анализ основных экономических показателей позволяет рецензировать продуктивность общей деятельности компании.

Ключевые факторы не имеют единой единицы измерения. Все дело в том, что одни КПИ могут быть представлены в рублях, другие в объеме, а третьи коэффициентами.

Все основные экономические показатели в таблице

Совершенно все основные экономические показатели перечислить не возможно. Как правило, предприятия рассчитывают 5 – 15 коэффициентов. Однако список анализируемых факторов для каждой компании может отличаться.

Группа показателей

Экономический показатель Описание экономического показателя Абсолютные Выручка (доходность) Доход рассматривают в количественном выражении. Его сравнивают с результатами предыдущего периода, а также с прибылью других компании, занимающихся аналогичными видами деятельности. Валовой доход Маржинальная прибыль показывает, покрыли ли доходы все затраты на производство и реализацию продукции. Положительный показатель говорит об успешности функционирования, а отрицательный о том, что прибыль не в состоянии покрыть все затраты. Чистая прибыль Данный показатель отражает уровень доходности фирмы. То есть, сколько компания заработала после вычета совершенно всех расходов. Нераспределенная прибыль Нераспределенная прибыль говорит о том, насколько успешно предприятие совершает капиталовложения. Чистые активы Данный показатель должен быть всегда положительным. Отрицательное значение говорит о недостатке прибыли и о росте обязательств.

Рентабельность

Продаж Коэффициент отражает доходность фирмы от одного потраченного на производство продукции рубля. Собственного капитала Указывает на состояние собственного капитала фирмы по сравнению с чистой прибылью. Активов Рентабельность активов, отражает, насколько эффективно использование активов.

Устойчивость и ликвидность

Фин.зависимость компании Способен отразить долю заемного капитала в составе активов. Оборотные активы (собственные) Данный показатель рассчитывают для того, чтобы понять, достаточно ли компания обеспечена собственными оборотными фондами. Текущая ликвидность Показывает, сможет ли фирма погасить все текущие обязательства, если реализует свои активы. Оборачиваемость Собственного капитала Низкая оборачиваемость может быть даже в том случае, если компания получает хороший процент от продажи продукции. То есть, товары фирмы плохо продаются на рынке. В связи с этим стоит подумать о снижение расценок. Запасов Коэффициент показывает, насколько эффективно предприятие использует запасы. Дебиторской и кредиторской задолженности

Если фирма функционирует эффективно, то оборачиваемость дебиторской задолженности будет выше, чем кредиторской.

Важно! Компания может рассчитывать как все вышеуказанные экономические показатели, так и часть из них. Также в ходе анализа могут быть найдены и другие коэффициенты.

Порядок определения основных экономических показателей

Анализ ключевых экономических показателей проводится в порядке, определенном локальной документацией фирмы. Но, как показывает практика, большинство предприятий пользуется общепринятым алгоритмом.

Важно! Предприятие может использовать собственный алгоритм проведения анализа ключевых показателей фирмы.

Абсолютные

Для определения абсолютных показателей нет необходимости прибегать к дополнительным вычислениям. Достаточно обратиться к бухгалтерским документам отчетного и прошлого периодов. Далее найденные результаты сравнивают между собой, что может говорить об объеме фирмы или о росте, а также стагнации.

Чтобы найти валовую, чистую прибыль, а также активы, можно воспользоваться простыми арифметическими формулами.

Показатель	Формула	Расшифровка формулы
Валовая прибыль	Д – Сп	Д – доход фирмы; Сп – себестоимость продукции.
Чистая прибыль	Д – СЗК	Д – доход компании; СЗК – совокупные затраты предприятия.
Чистые активы	(АП – ДУ) – (Ок + Од – Дбп)	АП – все активы предприятия; ДУ – долги учредителей; Ок, Од – краткосрочные и долгосрочные обязательства соответственно; Дбп – доходы фирмы, ожидаемые в будущем.

В ходе проведения анализа абсолютных показателей важно сравнить их не только с результатами прошлых периодов, но и с аналогичными коэффициентами конкурентов.

Рентабельность

Зачастую для выявления рентабельности фирмы достаточно найти рентабельность собственного капитала и продаж. Но если компания желает более глубже изучить результаты деятельности, то дополнительно можно определить и рентабельность оборотных, внеоборотных активов, инвестированного капитала и т.д.

Рентабельность продаж вычисляется по следующей формуле:

(Чп / Д) * 100, где

Чп – чистая прибыль компании;

Д – доход фирмы без исключения из него затрат.

Чтобы найти рентабельность собственного капитала можно воспользоваться ниже представленным арифметическим выражением:

Чп / СК, где

Чп – чистая прибыль фирмы;

СК – собственный капитал компании.

Результаты вычислений можно сравнить с показателями прошлых лет или с коэффициентами конкурентов. Также рентабельность может понадобиться для инвесторов. Она помогает принять решение о возможных вложениях в развитие фирмы.

Устойчивость и ликвидность предприятия

Группа показателей устойчивости предприятия способны показать, способна ли компания преодолеть возможные трудности, существуют ли в компании сложности с получением доходов и т.д. А ликвидность указывает на достаточность активов фирмы для выполнения всех обязательств в полном объеме за один раз, например в случае ликвидации предприятия.

Показатель	Формула	Расшифровка формулы
Финансовая зависимость	ДП / АФ	ДП – долги предприятия; АФ – активы фирмы.
Собственные оборотные средства	ОА – Ок	ОА – оборотные активы; Ок – краткосрочные обязательства.
	(Ск + Од) – ВА	Ск – собственный капитал; Од – Долгосрочные обязаетлсьтва; ВА – внеоборотне активы.
Обеспеченность собственного капитала	(Ск – ВА) / ОА	Ск – собственный капитал; ВА – внеоборотне активы; ОА – оборотные активы.
Текущая ликвидность	ОА / Ок	ОА – оборотные активы; Ок – обязательства краткосрочные.
Быстрая ликвидность	(ДЗк + ФВк + ДСП) / Ок	ДЗк – дебиторская задолженность (краткосрочная); ФВк – финансовые вложения (краткосрочные); ДСП – денежные средства предприятия; Ок – обязательства (краткосрочные)

Важно! Коэффициент текущей и быстрой ликвидности должен быть больше единицы. В противном случае можно говорить о том, что компания неликвидна.

Оборачиваемость

Основными показателями оборачиваемости являются оборачиваемость собственного капитала, запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.

Первый коэффициент рассчитывается путем нахождения отношения между выручкой и собственным капиталом. Чтобы вычислить оборачиваемость запасов, годовые затраты на производство продукции делят на средние запасы.

Оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности находят путем деления выручки на среднее значение дебиторской, кредиторской задолженности соответственно.

Источник

Финансово-экономический анализ предприятия

Конечно же, тема финансово-экономического анализа предприятий, особенно в части касающейся оценки кредитоспособности и рисков неплатежеспособности в сфере банковского кредитования, хорошо изучена, систематизирована, унифицирована и доступно представлена как в профессиональной, так и популярной литературе, а также Интернете. Но мы все же для полноты изложения нашей рубрики «управление финансами» коснемся, по крайней мере, основ этой темы.

Пример реально действующей системы комплексной оценки финансово-экономического состояния предприятия или будущего инвестиционного проекта/стартапа с расчетом всех ключевых финансовых и инвестиционных показателей можно посмотреть, скачав универсальную финансовую модель поколения 4.0 для анализа всевозможных инвестпроектов и принятия решений о их кредитовании ниже в синей рамке.

Также все нижеизложенные в настоящем разделе формулы расчета коэффициентов и показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия аккумулированы нами в следующем Excel-файле, в котором читатель может самостоятельно заполнить стандартные бухгалтерские финансовые формы отчетности (баланс, финансовый результат, движение ДС) своего предприятия и с легкостью получить расчеты классических финансовых коэффициентов, тем самым самостоятельно провести, так называемый, экспресс-анализ финансово-экономического состояния предприятия:

В качестве примера в конце раздела будет представлен этот же файл, только заполненный конкретными финансовыми данными гипотетической компании, где можно будет, изменяя те или иные входящие данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств, посмотреть, что происходит со значениями финансовых показателей.

Начнем с понятия ликвидность. Под ликвидностью мы будем здесь понимать способность предприятия расплачиваться точно в срок и в полном объеме по своим обязательствам перед кредиторами, поставщиками, бюджетом, сотрудниками предприятия и т.д.

Для анализа и оценки ликвидности активы баланса компании обычно ранжируют по степени ликвидности, а пассивы в части обязательств – по срочности и «важности» погашения.

Степень ликвидности активов определяется скоростью их преобразования в денежные средства и уровнем потери их балансовой стоимости при срочном преобразовании в деньги. Денежные средства обладают абсолютным уровнем ликвидности, финансовые вложения (депозиты, веселя коммерческих банков и т.п.) чуть меньшим уровнем ликвидности, поскольку, например, при досрочном снятии денежных средств с банковского депозита, как правило, теряются начисленные проценты. Дебиторская задолженность, которая не является безнадежной, обладает еще меньшим уровнем ликвидности, потому как, например, контрагент, который должен оплатить с отсрочкой купленную продукцию у предприятия, может в какой-то момент испытывать финансовые трудности и не произвести своевременно оплату (погашение дебиторской задолженности). Просроченная дебиторская задолженность теряет ликвидность зачастую в следствие списания ее части (компания может «простить» часть своему контрагенту-должнику с целью получения по крайней мере «каких-то» наличных денег). Для того чтобы готовая продукция «превратилась в живые деньги» для этого ее сначала необходимо продать, после чего формируется дебиторская задолженность, и мы отправляемся на два предложения выше. Ну а внеоборотные активы и такие оборотные активы, как запасы, залежалый, не пользующийся спросом товар, безнадежная дебиторская задолженность имеют, очевидно, самый низкий уровень ликвидности.

Наиболее срочными обязательствами являются просроченные обязательства (долги неоплаченные в срок), причем первостепенно перед коммерческими банками, бюджетом и персоналом, потом перед поставщиками, поскольку с последними еще как-то можно договариваться без существенного ущерба для репутации. Далее, по мере убывания срочности и «важности» – кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства и, наконец, долгосрочные обязательства.

Представим в виде следующей таблицы ранжирование активов и пассивов баланса:

Говорят, что баланс является абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие четыре неравенства:

что свидетельствует о способности предприятия расплачиваться по своим текущим долгам в ближайшей перспективе относительно даты, на которую сформирован анализируемый баланс.

Платежеспособность предприятия на более длительном периоде обеспечивается неравенством

А1 + А2 + А3 >= П1 + П2 + П3.

Также для оценки уровня ликвидности используются следующие коэффициенты:

Указанные нормативы «пришли» к нам с Запада, с, так сказать, развитых рынков. Получены они (нормативы) были следующим путем. На протяжении значительного периода времени (несколько десятков лет) приведенные в таблице коэффициенты рассчитывались для большого количества предприятий США и Западной Европы, причем в первую очередь для публичных компаний, то есть тех, чьи акции котировались на известных мировых фондовых биржах. Далее для стабильно успешных компаний были рассчитаны средние уровни различных финансово-экономических коэффициентов и эти статистически полученные уровни и были взяты в качестве нормативов или рекомендуемых значений для всех компаний, которые обращались за заемными средствами в коммерческие банки и инвестиционные компании.

Но здесь необходимо отметить то, что, например, норматив «>=2» для коэффициента текущей ликвидности (L1) был получен на основе изучения финансовой статистики крупных промышленных американских компаний, и применять его для любого предприятия не имеет смысла. Допустим нам необходимо проанализировать ликвидность ООО, занимающегося исключительно торговой деятельностью, с уставным капиталом в 10тыс.руб., краткосрочными кредитами (на срок до одного года) на пополнение оборотного капитала в среднем в размере 1млн.руб., ежемесячной выручкой 500тыс.руб. и чистой маржой (процент отношения чистой прибыли к выручке) в 5%. Тогда получаем ежегодный прирост собственного капитала в размере 300тыс.руб., и срок выхода на норму в «2 раза» по коэффициенту текущей ликвидности, равный трем годам и четырем месяцам, при условии, что вложения во внеоборотные активы в течение всего этого срока будут отсутствовать.

Короче говоря, необходимо учитывать, что нормативы или рекомендуемые значения для тех или иных финансово-экономических показателей должны иметь, как минимум, отраслевой характер.

Ну а мы переходим к анализу финансовой устойчивости. Важнейшим показателем при анализе финансовой устойчивости предприятия является объем собственных оборотных средств (СОС), который в сравнении с различными типами оборотных активов и краткосрочных обязательств дает понимание об уровне финансовой независимости компании, т.е. независимости от внешних источников заимствования. Объем собственных оборотных средств рассчитывается, как разность собственного капитала и внеоборотных активов или как следующая формула через коды строк бухгалтерского баланса:

СОС = стр.1300 – стр.1100.

Уровень достаточности/недостаточности финансирования запасов (стр.1210 баланса) за счет собственных оборотных средств определяет уровень финансовой независимости/зависимости компании. Представим градацию уровней финансовой независимости в виде следующей таблицы:

Отметим, что в случае высокого уровня финансовой зависимости компании (I3), если на покрытие запасов помимо СОС, краткосрочных кредитов и краткосрочной кредиторской задолженности перед поставщиками необходима еще и кредиторская задолженность перед бюджетом и персоналом, то положение предприятия с точки зрения финансовой независимости считается критическим.

Приведем таблицу основных коэффициентов финансовой устойчивости/независимости предприятия:

Отметим, что норматив для коэффициента финансового рычага, который еще называют коэффициентом финансового левериджа, прямо вытекает из норматива для коэффициента автономии.

Наконец мы переходим к, пожалуй, самому важному блоку финансово-экономических показателей для коммерческого предприятия, а именно показателям, характеризующим коммерческую эффективностьдеятельности предприятия, то есть уровень прибыльности или рентабельности, а также характеризующим оборачиваемость (эффективность управления) или уровень деловой активности менеджеров.

Эффективность, в т.ч. коммерческой деятельности, это понятие относительное, поэтому для того чтобы полноценно оценить финансовый результат (понять много или мало заработало прибыли предприятие) за тот или иной период необходимо проанализировать финансовую отдачу на один вложенный рубль в виде собственного капитала, заемных средств, себестоимости, различных типов расходов и т.п., в зависимости от типа заказчика (пользователя) данного анализа – топ-менеджеры или собственники компании, инвесторы или кредиторы и т.д.

Ключевым показателем эффективности, которым владеет каждый коммерсант и который всегда контролируется на предприятии в рамках текущей операционной деятельности, а также с которым напрямую связаны такие составляющие управленческого процесса, как управление себестоимостью и ценообразованием, является рентабельность проданной продукции (R) равная процентному отношению валовой прибыли к себестоимости продаж за период или выражая через коды строк формы 2 (отчет о прибылях и убытках):

R = стр.2100 / стр.2120.

Часто, особенно в торговых компаниях, можно встретить понятие рентабельность продаж или маржа, под которым понимается отношение валовой прибыли к выручке за период

но также под этим понятием иногда скрывается и отношение маржинальной прибыли к выручке

(стр.2100 – стр.2210) / стр.2110,

которое часто используют финансисты в контексте расчета точки безубыточности, и отношение операционной прибыли или прибыли от продаж к выручке

короче говоря, в каждом конкретном случае необходимо выяснять, о чем идет речь, при употреблении в разговорах и аналитических отчетах тех или иных финансово-экономических понятий.

В финансовой науке показатель рентабельность продаж чаще определяется, как отношение валовой прибыли к выручке (вторая из приведенных выше формул):

ROS = (Return On Sales) = стр.2100 / стр.2110.

Общая экономическая эффективность определяется через процентное отношение чистой прибыли за период к среднему уровню суммарных активов, рентабельность активов или экономическая рентабельность:

ROA = (Return On Assets) =

= стр.2400 / ((стр.1600 на начало периода + стр.1600 на конец периода)/2).

Для акционеров и инвесторов важными показателями эффективности являются рентабельность собственного капитала (чистая прибыль к собственному капиталу) и рентабельность инвестиций или инвестиционного капитала (EBITDA к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств) соответственно:

ROE = (Return On Equity) =

= стр.2400 / ((стр.1300 на начало периода + стр.1300 на конец периода)/2),

ROIC = (Return On Invested Capital) =

= стр.2200 / (((стр.1300 + стр.1400) на нач. пер. + (стр.1300 + стр.1400) на кон. пер.)/2).

Эффективность текущей деятельности операционного блока предприятия оценивается маржинальной рентабельностью рабочего (оборотного) капитала равной отношению маржинальной прибыли к объему оборотного капитала (оборотных активов):

ROWC = (Return On Working Capital) =

Также в зависимости от поставленных задач финансового анализа рассчитывают рентабельности различных сочетаний активов, используя различные типы прибыли.

Как мы уже отмечали ранее, помимо уровня рентабельности продаж крайне важным показателем является время, за которое предприятие реализует продукцию с такой рентабельностью или в более широком смысле – период оборачиваемости оборотных активов. Дело в том, что оборотные активы «перетекают» в рамках замкнутого операционного цикла из одного состояния в другое: денежные средства в сырье, материалы и т.п. активы, которые формируют себестоимость, и преобразуются в готовую продукцию, готовая продукция при продаже преобразуется в дебиторскую задолженность, дебиторская задолженность при ее погашении покупателями преобразуется в денежные средства и т.д. В данном контексте выделяют три основных цикла коммерческого предприятия:

финансовый цикл – это период между оттоком денежных средств и дальнейшим их притоком или возвратом в полном объеме плюс/минус заработанные/потерянные денежные средства в результате операционной деятельности предприятия;

производственный цикл – это период между поступлением в собственность предприятия сырья и материалов или моментом формирования себестоимости продукции и реализацией продукции;

операционный цикл – это производственный цикл плюс период между реализацией продукции и поступлением денежных средств, в счет оплаты проданной продукции, то есть, забегая вперед, это производственный цикл плюс период оборачиваемости дебиторской задолженности.

В случае если для анализа эффективности ведения дел менеджерами предприятия кроме стандартной бухгалтерской отчетности у нас больше ничего нет, то используются следующие формулы расчета оборачиваемости или деловой активности.

Оборачиваемость товарных запасов за Период рассчитывается, как отношение выручки за Период к среднему уровню товарных запасов за Период:

ОбТЗ = стр.2110 / ((стр.1210 на нач.пер. + стр.1210 на кон.пер.)/2).

Также еще считают этот показатель через себестоимость проданной продукции за Период, тогда в числителе этой формулы будет фигурировать строка 2120 отчета о прибылях и убытках.

Оборачиваемость дебиторской задолженности за Период рассчитывается, как отношение выручки за Период к среднему уровню дебиторской задолженности за Период:

ОбДЗ = стр.2110 / ((стр.1230 на нач.пер. + стр.1230 на кон.пер.)/2).

Оборачиваемость кредиторской задолженности за Период рассчитывается, как отношение закупок за Период к среднему уровню кредиторской задолженности за Период, но в бухгалтерской отчетности величины закупок в явном виде нет, поэтому можно рассматривать в качестве объема закупок величину:

себестоимость продаж за Период + ТЗ на конец Периода – ТЗ на начало Периода,

тогда формула для оборачиваемости кредиторской задолженности за период будет иметь следующий вид:

ОбКЗ = (стр.2120 + стр.1210 на кон.пер. – стр.1210 на нач.пер.) /

/ ((стр.1520 на нач.пер. + стр.1520 на кон.пер.)/2).

Период оборачиваемости (P), выраженный в днях, рассчитывается как обратная величина к показателю оборачиваемости с коэффициентом равным количеству дней в периоде. Формулы периода оборачиваемости товарных запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей выглядят следующим образом:

P(ОбТЗ) = кол-во дней в периоде / ОбТЗ,

P(ОбДЗ) = кол-во дней в периоде / ОбДЗ,

P(ОбКЗ) = кол-во дней в периоде / ОбКЗ.

В терминах периодов оборачиваемости длина финансового цикла (ФЦ) в днях имеет следующее представление:

Мы несколько раз акцентировали внимание на том, кто является заказчиком анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия и какой информацией для анализа располагает аналитик. Если это только бухгалтерские отчеты, то необходимо отметить, какой может быть погрешность рассчитываемых финансово-экономических показателей, т.е. на сколько может отличаться полученная информация от реального положения дел в компании.

Для примера рассмотрим показатель периода оборачиваемости товарных запасов. Пусть компания 15 января 2014 года приобрела для перепродажи некий товар (далее – Товар) за 100 руб. и смогла его продать только 15 ноября 2014 года за 120руб., причем за 2014 год больше она (компания) ничего не продала, т.е. выручка за 2014 год равна 120руб. Если компания производственная, то можно считать, что она произвела Товар в январе и в среднем себестоимость в 100 руб. сформировалась 15 января.

С точки зрения физического смысла понятия период оборачиваемости товарных запасов период оборачиваемости нашего Товара – это количество дней между продажей (15.11.14) и покупкой (15.01.14) Товара, равное 304 дням.

Теперь посмотрим, какой результат мы получим, применяя формулу расчета периода оборачиваемости товарных запасов для трех периодов: за 2014г., за 4-ый квартал 2014г. и за ноябрь 2014г.

Количество дней в 2014 году равно 365, выручка за 2014 год равна 120 руб., товарные запасы как на начало 2014 года, так и на конец, равны нулю, таким образом, получаем:

P(ОбТЗ) = 365 / (120 / ((0 + 0)/2)),

т.е. при расчете оборачиваемости мы получаем деление на ноль, а значит невозможность адекватного применения формулы оборачиваемости. Отметим, что в случае проведения подобных расчетов внутри компании, когда есть доступ к первичным документам или к учетной информационной системе предприятия, вместо среднего уровня товарных запасов на начало и конец периода, сотрудники компании используют среднедневные уровни товарных запасов за период, тогда получается что 304 дня в году средние остатки товарных запасов были равны 100 рублям, а в оставшихся 61 днях – 0 рублей. Следовательно, средние товарные запасы за год составили:

(100*304 + 0*61) / 365 = 83,3руб.

В этом случае период оборачиваемости товарных запасов равен:

365 / (120 / 83,3) = 253,3 дня,

что существенно не совпадает с реальным периодом оборачиваемости в 304 дня. Но если в формуле оборачиваемости вместо выручки в числителе мы возьмем себестоимость, то получим необходимый результат:

ОбТЗ = себестоимость проданной за период продукции / средние товарные запасы за период =

P(ОбТЗ) = 365 / ОбТЗ = 365 / 1,2 = 304 дня.

Таким образом, можно утверждать, что целесообразнее использовать в формуле оборачиваемости товарных запасов в числителе не выручку, а себестоимость проданной продукции:

ОбТЗ = стр.2120 / ((стр.1210 на нач.пер. + стр.1210 на кон.пер.)/2).

Пусть теперь в качестве периода взят 4-ый квартал 2014г. Количество дней в периоде равно 92, себестоимость продаж за период равна 100 руб., остаток товарных запасов на начало периода (01.10.14) равен 100 руб., на конец – 0 руб. Рассчитаем период оборачиваемости товарных запасов за 4-ый квартал 2014 года:

92 / (100 / ((100 + 0)/2)) = 92 / (100/50) = 92 / 2 = 46 дней Т(В) > Т(А) > 1,

где через Т(ЧП), Т(В) и Т(А) обозначены темпы роста чистой прибыли, валовой выручки и (совокупных) активов соответственно:

Т(ЧП) = стр.2400 текущего периода / стр.2400 предыдущего периода;

Т(В) = стр.2110 текущего периода / стр.2110 предыдущего периода;

Т(А) = стр.1600 на конец периода / стр.1600 на начало периода.

В заключение данного раздела кратко опишем методику анализа кредитоспособности предприятий, которая обычно используется коммерческими банками, как экспресс-анализ кредитоспособностипотенциального заемщика.

Для определения кредитоспособности компании в рассмотрение берется некоторый набор ключевых финансово-экономических показателей, например, четыре показателя K1, K2, K3 и K4, соответственно равные коэффициенту текущей ликвидности (L1), коэффициенту промежуточного покрытия (L2), коэффициенту абсолютной ликвидности (L3) и коэффициенту автономии (S2), определение и формулы расчетов этих коэффициентов см. выше.

Для значений каждого показателя из состава ключевых (в нашем случае K1, K2, K3 и K4) вводится ранжирование по степени риска (чем ниже ранг, тем выше риск). Например, мы хотим использовать три степени риска:

Ранг2 – средний риск;

Ранг1 – высокий риск;

причем для показателя K1, коэффициента текущей ликвидности, ранжирование определяется следующим образом:

Ранг2, если 0,15 = 0,5;

Ранг2(зона среднего риска), если 1,5 С НАМИ ЭФФЕКТИВНЕЕ!

Источник