Что показывает коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов

Коэффицие́нт покры́тия проце́нтов (англ. Times-interest-earned ratio ) — финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes ) с издержками по выплате процентов. Коэффициент покрытия процентов показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

Коэффициент покрытия процентов = Величина прибыли до выплаты процентов и уплаты налогов (бухгалтерская прибыль) / Проценты к уплате

Источники

Смотреть что такое «Коэффициент покрытия процентов» в других словарях:

коэффициент покрытия процента — Мера защищенности кредиторов от неуплаты процентных платежей; рассчитывается делением суммы чистой прибыли до налогообложения и издержек по выплате процентов на величину издержек по выплате процентов. [http://www.lexikon.ru/dict/buh/index.html]… … Справочник технического переводчика

Коэффициент покрытия процента — этот коэффициент измеряет способность компании уплатить ежегодные проценты по своим обязательствам и рассчитывается путем деления полученной прибыли до выплаты процентов и налогов на выплачиваемые проценты … Словарь терминов антикризисного управления

Коэффициент покрытия платежей — отношение доходов предприятий за вычетом налогов и выплат процентов к суммарным процентным платежам; характеризует способность предприятия регулярно выплачивать проценты … Словарь терминов антикризисного управления

коэффициент покрытия процентных платежей — Показатель, позволяющий оценить степень защищенности кредиторов от вероятной неуплаты долгов со стороны предприятия. Рассчитывается как отношение операционной прибыли к расходам на выплату процентов. Нормальной величиной коэффициента считается… … Справочник технического переводчика

Коэффициент покрытия процентных ставок — Отношение доходов до вычета процентов и налогов к годовым затратам на выплату процентов. Данный коэффициент определяет способность компании выплачивать проценты … Инвестиционный словарь

КОЭФФИЦИЕНТ ПОКРЫТИЯ ПРОЦЕНТА — мера защищенности кредиторов от неуплаты процентных платежей; рассчитывается делением суммы чистой прибыли до налогообложения и издержек по выплате процентов на величину издержек по выплате процентов … Большой бухгалтерский словарь

КОЭФФИЦИЕНТ ПОКРЫТИЯ ПРОЦЕНТА — мера защищенности кредиторов от неуплаты процентных платежей; рассчитывается делением суммы чистой прибыли до налогообложения и издержек по выплате процентов на величину издержек по выплате процентов … Большой экономический словарь

Коэффициент покрытия обслуживания долга — Доходы до вычета процентов и налогов плюс 1/3 от расходов на аренду, деленные на затраты на выплату процентов плюс 1/3 от расходов на аренду, к чему прибавляется количество выплат по основной части долга, деленное на единицу минус ставка налога … Инвестиционный словарь

Коэффициент покрытия фиксированных затрат — Показатель способности компании выполнять свои обязательства с фиксированным сроком платежей: отношение (чистого дохода до отчисления налогов плюс произведенные затраты на выплату процентов и плюс долгосрочные лизинговые платежи) к (произведенным … Инвестиционный словарь

Коэффициент покрытия долга — отношение генерируемого в течение платежного периода (раз в месяц, раз в квартал и т.п.) предприятием, осуществляющим инновационный проект, чистого потока денежных средств (чистая прибыль до уплаты процентов амортизация ± изменение потребности… … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей

Источник

Ваша компания привлекает заем? Рассчитайте коэффициент ICR

Сможет ли компания, привлекающая заемный капитал, его обслуживать, своевременно выплачивая начисленные проценты и основную сумму долга?

Ответить на этот вопрос поможет коэффициент покрытия процентов.

Коэффициент покрытия долгов (ICR — interest coverage ratio, times interest earned), коэффициент обслуживания долга, коэффициент покрытия процентных платежей — показатель, который отвечает на вопрос, имеет ли организация возможность обслуживать взятые на себя долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства.

Или простыми словами, сможет ли компания выплачивать начисленные по обязательствам проценты?

Как рассчитать

ICR = EBIT (прибыли до уплаты процентов и налогов) / проценты к уплате

И числитель, и знаменатель берем из Отчета о финансовых результатах:

EBIT = прибыль до налогообложения ( строка 2300 ) % к уплате (строка 2330)

Проценты к уплате — строка 2330

За какой период брать данные?

Для расчета показателя необходимо брать прибыль до налогообложения и уплаты процентов за отдельно взятый промежуток времени и проценты по имеющимся задолженностям за аналогичный срок.

Но для получения достоверных результатов коэффициент покрытия процентов лучше считать за все годы пользования заемными средствами.

Дело в том, что на протяжении начального периода (моратория) даже предприятие с высоким кредитным рейтингом может иметь сложности с выплатами «тела» кредита и процентов по займу, т.к. в это время может наблюдаться недостаточный денежный приток ( что и является причиной оформления кредитов)

Как интерпретировать результаты расчетов?

При интерпретации полученных результатов необходимо опираться на следующую шкалу:

Большинство кредиторов требует коэффициент покрытия не менее 2.0-2.5. Другими словами, банки хотят быть уверены, что компания зарабатывает как минимум в 2-2.5 раза больше текущих процентных платежей.

Пример

Давайте рассмотрим, как работает коэффициент, на примере.

Компания «Спеленок» — это крупнейший производитель детского питания в России. Менеджмент компании принимает решение о расширении производства, но компания не обладает достаточным запасом средств на приобретение нового оборудования для нового завода. Руководители «Спеленок» обращаются к нескольким коммерческим банкам для привлечения финансирования.

По данным финансовой отчетности за последний отчетный период у компании «Спеленок» прибыль до уплаты процентов и налогов составляет 50 млн.руб., а процентные расходы — 15 млн. руб.

Одним из показателей, на который будут ориентироваться банки при принятии решения о предоставлении кредита, будет как раз коэффициент покрытия процентов.

Для компании «Спеленок» он составит: 50 млн.руб. / 15 млн. руб. = 3,33

Это означает, что операционная прибыль (EBIT) компании в 3.33 раза выше процентных расходов. Поэтому «Спеленок» вполне может позволить себе без трудностей выплачивать проценты по текущему долгу и в конце концов погасить обязательства.

Источник

Коэффициент покрытия процентов к уплате “IRC” (нормативное значение, формула расчета)

Привет, на связи Василий Жданов в статье рассмотрим коэффициент IRC. Современная предпринимательская среда требует от коммерческих предприятий наличия достаточного количества ресурсов для равноправного соревнования с конкурентами. В то же время, на начальном этапе деятельности в большинстве своем фирмы не располагают достойными суммами собственного капитала. В связи с этим, руководством принимается решение об оформлении долгосрочных кредитов и займов с коротким сроком выплат (второй вид кредиторской задолженности является наиболее распространенным в России). Чтобы проверить, способна ли организация справляться с процентами по займам, рассчитывается коэффициент покрытия процентов.

Что такое коэффициент покрытия процентов (определение)

Коэффициент покрытия долгов (ICR – interest coverage ratio, times interest earned), коэффициент обслуживания долга, коэффициент покрытия процентных платежей – это финансовый показатель, который помогает определить, имеет ли организация возможность обслуживать взятые на себя долгосрочные и краткосрочные долговые обязательства.

Данный индикатор призван сопоставлять прибыль до налогообложения и уплаты процентов за отдельно взятый промежуток времени и проценты по имеющимся задолженностям за аналогичный срок. То есть, можно выразиться и так, что значение ICR демонстрирует финансовому эксперту, сколько раз можно было бы выплатить проценты по долгам за счет имеющейся у предприятия прибыли (не уменьшенной на сумму процентов и налоговых отчислений).

Важно! Руководству предприятия ICR оказывается полезным в случаях, когда компании требуется привлечь заемные средства. Коэффициент покрытия процентов – показатель плеча/покрытия, который позволит понять, не приведет ли оформление займа к банкротству.

В основном расчетом данного индикатора эффективности хозяйственной деятельности пользуются внутренние аналитики кредитных организаций, поскольку банковские учреждения должны оценивать потенциальных заемщиков на предмет способности погашения процентных обязательств.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

С какой целью рассчитывается коэффициент покрытия процентов

Существует как минимум 5 ситуаций, при которых весьма пригождается вычисление коэффициента покрытия процентов. Показатель ICR позволяет:

Как рассчитать коэффициент покрытия процентов ICR

Важно! Для проведения полноценного анализа и получения достоверных результатов исследования, настоятельно рекомендуется вычислять коэффициент покрытия процентов за все годы пользования заемными средствами. Дело в том, что на протяжении начального периода (моратория) даже предприятие с приличным кредитным рейтингом с трудом выплачивает “тело” кредита и проценты по займу, т.к. в это время у него наблюдается недостаточный приток финансов (именно по этой причине и оформляются кредиты).

Для расчета коэффициента ICR понадобится владеть информацией лишь о двух финансовых показателях, которые можно найти в финансовой отчетности:

Вычислить значение коэффициента покрытия процентов можно, воспользовавшись приведенной ниже формулой:

Здесь под процентами в знаменателе понимается совокупная сумма процентов по всем имеющимся кредитным задолженностям, выплаченная или запланированная к выплате за финансовый период (год).

А прибыль, которая стоит в числителе, может быть определена двумя путями:

Расчет КПИ по строкам бухгалтерского баланса выглядит следующим образом:

КПИ = строка 290 : строка 610 + строка 620 + строка 660.

Оптимальное значение коэффициента покрытия процентов (экономическая интерпретация)

Вычислить значение ICR не составит труда, главное – грамотно интерпретировать полученный результат расчета. Коэффициент покрытия процентов всегда принимает абсолютное значение.

Важно! Чем выше значение коэффициента покрытия процентов, тем более стабильным считается финансовое положение анализируемого предприятия. Чем меньше значение ICR, тем сложнее компании рассчитываться по процентам за пользование заемными средствами, и тем вероятнее банкротство фирмы из-за непосильного кредитного бремени.

Прокомментируем значение коэффициента покрытия процентов, представленные на схеме выше:

Важно! Чересчур большое значение CRI говорит о том, что предприятие не привлекает достаточно заемных средств (имеет возможность брать крупные кредиты, но не пользуется такой возможностью), тем самым снижая отдачу от собственного капитала, игнорируя кредитное плечо.

Некоторые финансовые эксперты предлагают следующую интерпретацию значений коэффициента обслуживания процентных платежей:

Значение ICR	ICR 4
Денежный поток	Прибыли недостаточно для погашения процентов	Денежных поступлений хватит на погашение процентов	Финансовая ситуация не вызывает опасений
Финансовое положение	Нестабильная финансовая ситуация	Финансовое положение достаточно стабильно	Управленцы чересчур осторожно подходят к финансированию работы за счет займов
Наличие кредитных обязательств	Чрезмерно много заемных средств, компания не справляется с обязательствами	Руководство фирмы грамотно распределяет средства	Можно позволить себе больше кредитов и займов

Пример №1 расчета коэффициента покрытия процентов

Допустим, показатели коммерческой деятельности гипотетического предприятия ООО “Манилов и Плюшкин” следующие:

Показатели	Сумма (руб.)	Показатели	Сумма (руб.)
Выручка	20 млн	Расходы на оплату аренды	1 млн
Себестоимость реализованной продукции	1 млн	Расходы на оплату счетов за ЖКУ	200 тыс.
Расходы на выплату зарплат	240 тыс.	Амортизация	200 тыс.

Расходы на погашение процентов по кредитам за текущий год составили 6 млн. рублей. Проанализируем Отчет о прибылях и убытках ООО “Манилов и Плюшкин”:

Участвующая в формуле ICR прибыль до уплаты процентов и налогов:

Наконец, мы можем вычислить коэффициент покрытия процентов:

Вывод: Предприятие ООО “Манилов и Плюшкин” имеет возможность 2,86 раза покрыть имеющиеся процентные платежи из средств своей операционной прибыли.

Пример №2 расчета коэффициента покрытия процентов

Представим компанию “МясКо” – крупного отечественного производителя мясных полуфабрикатов. Руководство предприятия запланировало расширение деятельности, однако, фирме не хватает финансов для покупки оборудования в новых цех. Решено было оформить кредит в одном из банковских учреждений города, были поданы заявки на получение займов. Кредитным организациям ООО “МясКо” предоставило свои финансовые отчеты, содержащие следующие сведения:

Внутренний финансовый аналитик банка рассчитывает значение коэффициента покрытия процентов и получает следующее значение:

4,960,000,000 : 930,000,000 = 5,04

Эксперт по кредитным продуктам делает вывод о том, что компания ООО “МясКо” способно погасить проценты по займу 5,04 раза из средств операционной прибыли. А поскольку предприятие без проблем сможет исполнять свои долговые обязательства, у банка нет причин для отказа в выдаче кредита.

Ответы на часто задаваемые вопрос по теме “Коэффициент покрытия процентов CRI”

Вопрос: Внутренний аналитик банка рассчитал коэффициент покрытия процентов для потенциального заемщика и получил результат ниже 2,5. Означает ли это, что кредитная организация откажет компании в выдаче кредита?

Ответ: В том случае, если по оценкам банковского учреждения бизнес в целом способен извлекать прибыль из своей деятельности, скорее всего заем будет оформлен с продолжительным сроком выплаты или с предоставлением моратория (определенного времени, на протяжении которого проценты по кредиту не начисляются) с целью улучшения показателя CRI.

Вопрос: Можно ли рассчитать показатель прибыли до уплаты процентов и налогов самостоятельно, без изучения бухгалтерской отчетности компании?

Ответ: В любом случае, понадобится обладать достаточно большим количеством сведений, которая содержится в финансовой отчетности изучаемой компании. Показатель бухгалтерской прибыли рассчитывается как сумма чистой прибыли, налоговых платежей, страховых взносов, процентов к уплате, выплат при несчастных случаях и стихийных бедствиях.

Источник

Interest Coverage Ratio

Что показывает Interest Coverage Ratio?

Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio) – это показатель задолженности и коэффициент доходности, используемый для определения того, насколько легко компания может выплачивать проценты по непогашенной задолженности. Он рассчитывается с помощью отношения операционной прибыли к выплате процентов компании за этот же период (процентные расходы).

Коэффициент Interest Coverage Ratio еще называется «начисленные проценты». Инвесторы и кредиторы используют его для определения рискованности компании относительно ее текущего долга или будущих займов.

Он измеряет запас прочности, который компания имеет для выплаты процентов по своему долгу в течение определенного периода. Коэффициент покрытия процентов используется для определения того, насколько легко компания может оплатить свои процентные расходы по непогашенной задолженности.

Значение коэффициента равное 1,5 или ниже, считается плохим и означает, что компания не способна покрывать процентные расходы. Хорошо, когда значение коэффициента компании растет или держится на достаточно высоком уровне.

Например, анализируя Interest Coverage Ratio ежеквартально в течение последних пяти лет, позволит инвестору увидеть, улучшается или ухудшается низкий коэффициент покрытия текущих процентов, или же высокий коэффициент покрытия текущих процентов стабильный. Отношение также можно использовать для сравнения способности разных компаний погашать свои проценты, что может помочь при принятии инвестиционного решения.

Инвесторам следует опасаться снижения коэффициента покрытия процентов, поскольку это указывает на то, что компания может быть не в состоянии погасить свои долги в будущем.

Как рассчитать Interest Coverage Ratio?

Interest Coverage Ratio = Operating Income (операционная прибыль)/Interest Expense (процентные расходы)

Источник: финансовая отчетность Роснефти

Процентные расходы входят в строку финансовых расходов, поэтому стоит обратиться к примечаниям в отчетности, где раскрывается структура финансовых расходов. В нашем случае, это примечание 12.

Источник: финансовая отчетность Роснефти

Таким образом, мы считаем Interest Coverage Ratio = 1284 млрд руб. / (234) млрд руб. = 5,4. Не забываем переводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов рублей». В данном случае до «миллиардов рублей».

Таким образом, Роснефть сможет выплачивать проценты в 5,5 раза сверх своего операционного дохода.

Плюсы:

• Даёт возможность оценить насколько легко компания может выплачивать проценты по непогашенной задолженности;

• Легко рассчитать по сравнению с Asset coverage ratio:

Минусы:

• Анализ по данному коэффициенту стоит проводить только в одной и той же отрасли, и в идеале, когда компании имеют схожие бизнес-модели и показатели выручки. Некоторые отрасли и компании имеют поддержку со стороны государства, поэтому даже при относительно низком коэффициенте (1,5) покрытия процентов, компания сможет надежно покрывать свои процентные платежи. Другие отрасли, такие как производство, гораздо более волатильны и часто могут иметь более высокий минимальный приемлемый коэффициент покрытия процентов, например 3:

Резюмируем

Показатель Interest Coverage Ratio используется для определения того, насколько легко компания может выплачивать проценты по непогашенной задолженности. Он хорошо подходит для оценки краткосрочного финансового состояния компании. Также, Interest Coverage Ratio можно использовать для сравнения способности разных компаний погашать свои проценты, что может помочь при принятии инвестиционного решения.

Присоединяйтесь к Finrange, зарегистрировавшись в один клик и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Источник

Как вычислять и анализировать коэффициент покрытия процентов (ICR)?

Коэффициент покрытия процентов (ICR) позволяет определить, достаточную ли прибыль получает компания для погашения процентов по долгам. Рассмотрим порядок расчета, интерпретацию и анализ коэффициента.

Коэффициент покрытия процентов (ICR от англ. ‘interest coverage ratio’) отражает способность заемщика погашать проценты по заемному капиталу. Этот показатель также известен как ‘times interest earned’.

ICR менее 1 указывает на неспособность компании получить достаточную прибыль, чтобы обслуживать свои проценты по кредитам и займам.

Коэффициент покрытия процентов является одним из показателей платежеспособности (покрытия долга). Как правило, необходимость в применении ICR появляется когда компания заимствует у банка или иного поставщика заемных средств.

Чтобы получить конкретные результаты, это соотношение необходимо рассчитать по годам на весь срок действия кредита. Это связано с тем, что в начальный период кредита (период моратория), когда приток денежных средств недостаточен, даже заемщик с хорошим кредитным рейтингом может испытывать трудности, как с обслуживанием основного долга, так и с обслуживанием процентов.

Как рассчитать коэффициент покрытия процентов?

ICR рассчитывается с помощью очень простой формулы. Чтобы рассчитать коэффициент, необходимы следующие финансовые показатели:

Иногда эти цифры легко доступны, но иногда они определяются с использованием финансовой отчетности компании.

Формула коэффициента покрытия процентов:

ICR = EBIT / Проценты

Показатель EBIT из числителя формулы можно легко получить из отчета о прибылях и убытках, он рассчитывается как промежуточный показатель прибыли. Его так же можно определить, взяв итоговый показатель чистой прибыли (Net Income) и добавив к нему сумму налога на прибыль (Taxes) и процентные расходы (Interest Expense).

Интерпретация и анализ коэффициента покрытия процентов.

Если это соотношение меньше 1, это считается плохим результатом, поскольку это просто указывает на то, что прибыли фирмы недостаточно для обслуживания обязательств по процентам, не говоря уже об обслуживании основного долга.

В соответствии с отраслевыми нормами соотношение никогда не должно быть меньше 2,5, поскольку это значение является абсолютным индикатором опасности.

Рассмотрим ситуацию, при которой ICR меньше 2,5, что прямо указывает на отрицательную способность компании выплачивать проценты.

Означает ли это, что банк не должен предоставлять кредит?

Основные области применения ICR:

В качестве примера анализа ICR сравним стабильность двух компаний на основе ICR:

Источник